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剑桥科技2018年半年度董事会经营评述

时间:2018-09-05 18:42:22  作者:admin  来源:抛料  浏览:118  评论:0
内容摘要:  2018年第二季度与第一季度相比,收入增加6,399.11万元,环比增长9.37%,在收入增加的同时,公司在物料采购、精益管理、销售结构等方面采取优化措施,降低成本,第二季度实现净利润4,819.21万元,环比增加8,931.64万元,实现上半年扭亏为盈。截至上半年末,公司总资产为234,188...

  2018年第二季度与第一季度相比,收入增加6,399.11万元,环比增长9.37%,在收入增加的同时,公司在物料采购、精益管理、销售结构等方面采取优化措施,降低成本,第二季度实现净利润4,819.21万元,环比增加8,931.64万元,实现上半年扭亏为盈。截至上半年末,公司总资产为234,188.99万元,同比下降0.40%;归属于上市公司股东的净资产为105,087.95万元,同比下降1.05%。上半年,公司实现营业收入142,992.73万元,同比增长21.25%,实现归属于上市公司股东的净利润706.79万元,同比下降83.16%。受行业影响,公司主要原材料价格上涨,毛利率有所下降;人民币汇率持续波动导致汇兑损益变动较大;为转型升级,公司加大研发资源的投入和海外市场的扩张,以上因素共同导致公司面临较大的经营压力。为了贯彻落实董事会年初确定的发展战略和经营计划,公司管理层和各产品事业部积极采取各种举措,如与上游供应商加大合作和采购力度以控制成本上涨幅度、加紧与下游客户的沟通和合作并推动产品销售价格的调整、降低汇率风险、控制相关成本、调整和优化研发投入的结构等,在平衡短期业绩和中长期发展需要的同时,继续巩固和强化在ICT终端设备领域的优势和市场地位。报告期内,研发、销售、制造和供应链等领域业务内涵和竞争能力均有所提高。具体来说,开展了以下工作:针对ICT产品快速发展的行业特点,公司依托JDM和ODM的主营业务模式,高效地投入研发以持续发展和保持竞争力。公司前期在无线网络、物联网等新产品线的资源投入,已体现为光接入终端以外的业务比重迅速增加,不仅形成了公司新的利润增长点,同时降低了产品的集中度。为应对市场和供应链的变化,公司还积极推动现有产品的更新和迭代,持续导入自动化机种,降低原材料和生产成本,提高了产品质量和性能。同时,公司坚持“预研一代、研发一代、生产一代”的核心发展思路,延续研发投入的力度,驱动产品创新和业务发展。报告期内重点加大了在高速光器件、4G/5G室内小基站、下一代PON技术的终端和开放局端(OpenOLT)硬件、企业和数据中心交换机、物联网和智能硬件等领域的投入。上述新产品方向仍需一定时间和资源的后续投入,才能逐步投入市场,产生业绩回报。报告期内,PON产品线主要围绕两个方面展开工作。一方面:继续维护量产的2.5GGPON产品线和ActiveEthernet产品线,保障这些量产产品为公司创造稳定的利润。同时,新立项了成本更优化的支持自动化生产的高端2.5GGPON网关项目,预计下半年可以投放市场。另一方面:着力开发XGSPON(10GPON)产品,现在有XGSPONSFU和SFP 多款产品同时开发。XGSPON是下一代高速接入技术,随着物联网、VR等应用的增多,用户对带宽的需求会越来越多,XGSPON的应用前景将会越来越广。目前XGSPONSFU和SFP 研发进展顺利,预计2018年年底可进入小批量阶段。无线年产品销售持续扩大,销售量和销售额都有较大幅度的增加。但受原材料价格上涨的影响,销售毛利率有所下降。在企业AP方面,公司量产下一代室外机型,并投入研发11ax的室内AP产品,用以支持国内创新企业的应用需求,均录得市场增长。在运营商AP方面,公司主要销往国外特别是北美运营商市场,主力发货4x4机种,产品销售有较大幅度的增长。4G/5G室内小基站产品,预计2018年第四季度开始向客户诺基亚批量发货。JDM事业部立足国内市场,深耕PON、AP、AR,交换机和物联网等领域。报告期内业务发展稳定。工业4.0和智能制造离不开工业物联网,使得工业物联网有着巨大的发展潜力。工业物联网的特点是市场潜力大,需求碎片化,这个特点决定了最终不可能是几个大公司统领市场,公司在这一领域将持续投入,积极开拓新的市场。报告期内,光器件事业部主要开展了100G/200G光组件的开发、100G光组件的生产布局和优化产能以及400G光组件的预研三项重点工作,其中:通过收购MACOM日本公司部分资产的方式,公司拥有了100GLR4TOSA/ROSA的设计方案、核心技术及知识产权和关键客户,同时还包括完整的产品线、生产工艺、量产能力和供应链渠道,从而使公司具备了完全独立生产及自主设计LR4的能力。目前LR4TOSA/ROSA产品生产线分布在日本和泰国两地的生产外包企业。继续和MACOM公司合作,共同致力于基于平面波导方案的100GCWDM4TOSA/ROSA的性能优化和生产良率提高,光器件的生产良率逐渐达到了批量生产的设计目标,具备了下半年批量生产能力。通过自主创新的方式,研发团队正在评估及设计开发低成本、高性能的100GCWDM4TOSA/ROSA。继续投入研发资源,评估及开发基于硅光技术的L-PICTOSA/ROSA,并取得了初步进展。综合了100GLR4及EMI技术并设计了全新的光路结构和电路走线G光器件的研发及设计工作,由公司日本团队、美国硅谷研发中心及上海总部三方研发人员协同进行。200G光器件方案同时考虑了硅光技术和分立元器件技术,同时也评估了不同电芯片厂家的PAM4技术,已经完成了最终的产品架构,预计批量生产将在2019年上半年。400G光器件处于预研阶段,前期工作主要由公司美国团队主导,光路部分仍然由公司自主主导,电路部分继续和关键芯片供应商合作。公司入围中国移动终端公司网关类产品供应商短名单,并中标GPON上行单频智能网关,获得120万台份额,公司已经接到大约80万台的生产订单。公司合作伙伴中标中国移动杭州研发中心PON上行融合网关,获得90万台份额,公司已经接到20万台的生产订单。公司无线产品不仅保持国际、国内无线产品销量同比持续稳定增长,并且还向客户推出了新的无线ac的三频段Wi-Fi路由器,并启动了11ax技术路线图。同时,公司还推介了基于IoT和5G无线技术的相关业务和产品。基于运营商网络升级需求,公司与诺基亚以现有成熟的室内小基站研发生产技术为基础,共同开发适用于5G通讯网络的高兼容性室内小基站。依托诺基亚在4G/5G通讯技术领域的研发成果以及公司在JDM先进制造领域的开发和生产能力,4G/5G室内小基站产品计划自本年第四季度起批量生产,向客户诺基亚发货,产品将应用于海外市场。此外,公司在美国、欧洲、日本、韩国和拉美的销售均有新的突破,包括PON和WIFI产品。公司与华为业务稳定,虽然被动元器件和人工费用有所上涨,但公司积极与华为沟通制订措施,优化生产布局,减少了元器件费用上涨对业务的影响。ICT终端设备方面,公司在精益生产和智能制造驱动下,持续降低生产成本,提高生产质量,出货量稳步上升。公司在武汉设立子公司,通过输出上海的技术管理团队,复制上海的生产管理模式,将部分GPON智能网关产品线转移生产,借助当地相对较低的人力、场地以及物流优势,进一步降低GPON生产成本,提高产品竞争力。高速光组件和光模块生产方面,公司江月路厂房正在筹集100G和200G光器件生产线。截至本报告期末,部分生产设备已经就位,其中100GLR4的试生产正在进行,计划2018年4季度起小批量发货;公司正在装修改造100GCWDM4生产车间,同时安装、调试、转移生产设备。根据公司重点发展高速光组件和光模块的策略,完成了生产工艺和测试技术研究和储备;完成光模块洁净生产车间改造一期,同时正在进行二期改造;引入了支持光器件和光模块全流程生产的设备和生产线季度起实现光器件和光模块小批量发货的要求。同时投入自研设备的开发,光器件核心制程的定制设备正在开发中,将成为公司在该领域长期发展的基础和核心竞争力。公司积极筹备了工信部两化融合的认证工作,并于2018年6月获得了工信部两化融合管理体系评定证书,表明公司管理体系符合《信息化和工业化融合管理体系要求》(GB/T23001-2017)。2018年是公司“5G通信传送网关键器件及ICT网络设备智能制造新模式应用”项目(工信部2017年智能制造综合标准化与新模式应用项目)的重要实施年。公司智能制造在精益生产的基础上,大量使用工业信息化技术,例如工业互联网和边缘计算实时数据采集,云平台 大数据分析等,并且正在筹备关于AR和人工智能等前向牵引类型技术的研究和导入。报告期内,公司继续升级开发面向工业4.0的新一代制造执行系统(MES),以及与其他工业信息系统的高效协同与集成,以实现设计、工艺、制造、检验、物流等制造过程各环节之间建立全生命周期产品信息统一平台。实现智能制造新模式,快速响应多样化市场需求的柔性制造模式和以质量管控为核心的产品全生命周期可追溯模式。通过研发与实践,公司初步建立了自有的工业物联网体系。基于“工业4.0”的生产制造水平不断提高,公司服务能力得到持续提升。2018年起,公司开始实施工业物联网边缘计算项目,部分关键生产设备运用了工业物联网技术、边缘计算、MES系统的互联互通,通过采集生产设备数据,实现了抛料率分析和OEE设备利用率的分析,在预测性质量和预测性维护以及生产状态可视化方面取得显著成效,辅助工厂管理者做出决策,以数据驱动生产效率的提高。为了满足客户对于高质量的要求,公司坚持“质量是公司的生命线”这一原则,在产品开发领域,供应商质量管理领域以及生产制造领域采取了诸多改善措施以持续提升产品质量。在产品开发领域,针对产品衍生品种多、交付速度快的特点,优化了产品开发流程,细化检查项目,有效保障了衍生产品的质量可靠性。在供应商质量管理领域,一方面加大质量问题处罚力度,另一方面积极开展对供应商的能力辅导工作,针对一些供应商常见质量隐患,开展专项辅导和稽查活动,提升供应商自身的质量管理能力,以更好实现双赢发展。在生产制造领域,通过两条途径提升质量。一是根据公司自身特点,运用信息化和自动化的优势,按照两化融合的指导思想打造和提升“ICT终端设备的大规模客制化精益生产能力”。二是通过精益生产提升质量,立足现场改善,把精益生产的要素(包括5S,TPM,JIT)融合到生产制造的各项活动中。为了应对通信行业供应链前端需求之波动过大及波动频繁,公司从4月开始,成功对主要的结构件及包材厂实行JIT供货;为了实现JIT,公司从IT系统的优化及供应商资源优化两方面着手狠抓供应体系,同时提升JIT的配套体系如质量前置、排产优化等。从实施效果来看,实现JIT的物料从以前2周的库存变成3天的库存,较大减少了库存资金及库存仓储面积。自2017年下半年至报告期末,电子原材料一直处于上涨周期,涨势较大的物料主要有PCB原材、各料塑胶粒子、包材、MOS管、二三极管、DDR、Flash,特别是MLCC及电阻的上涨幅度之大,对公司原材料成本控制的挑战巨大。MLCC的价格与去年同期相比,个别紧缺型号的单价上涨多达20倍以上。目前MLCC的供应紧张已经造成国内多家电子制造厂停产,鉴于公司与MLCC原厂及代理多年建立的良好互信的合作关系,公司对MLCC的持续采购未受到影响。坚持把“服务 成本”作为供应链管控重点,2018年年初完成了物流作业AX系统上线,实现与采购/销售的线上需求对接,通过信息互交大大提升作业效率和准确率。完成国内物流2018年招标实施工作,通过细化实践、调研分析需求特性,采用“集货发运 牛奶配送(MilkRun)”方式,依托AX系统的智能制造信息支持,对原交付管理模式进行重建,实现物流费用较大幅度下降。去年以来,公司生产所需的各主要原材料如电容、存储器件、包材、PCB等均存在采购价格同比大幅上涨以及供给不足的情况。为了保障生产供应,公司仍需继续购买原材料来维持生产。此外,物流、人工等要素成本也在持续上涨。公司智能制造、精益管理、销售结构优化等举措存在不能完全消化成本端上涨影响的风险。公司向美国出口主要涉及销售电信宽带终端、无线网络设备、智能家庭网关和光模块等产品,进口则主要涉及采购设备和物料如芯片、激光器等核心部件。到目前为止,美国建议征收中国产品关税对公司暂无影响。公司积极关注美国相关政策变化对公司业务的潜在影响,并将积极采取应对措施。但若国际贸易摩擦进一步加剧,各种关税与非关税壁垒措施持续增加或规模扩大,可能会加重公司的成本费用负担,并对拓展全球市场带来负面影响。公司已经制定了就中美贸易摩擦的应对方案,包括扩大在泰国的产能以及将某些ICT终端设备的组装测试转移到其他国家或地区。公司销售和采购均有相当比例来源于境外,产品出口与境外采购以美元结算。随着产品结构转型的深入推进,未来公司海外销售收入的比重预计将有所上升。如果人民币兑美元持续升值,不仅将对公司的产品出口业务产生不利影响,还可能形成汇兑损失从而对公司业绩构成一定负面影响。通讯行业技术革新和业态融合不断演进,对参与者的技术研发能力要求不断提高,终端产品的集成和智能化程度更趋复杂。公司需持续增加投入,提高自身研发能力和效率以应对。但市场竞争对手也在加大投入,且技术产业化与市场化存在着不确定性,新产品的研发仍存在不能如期开发成功或者不能符合市场需求,从而影响公司持续竞争优势及盈利能力的风险。公司的存货(原材料、库存商品、在产品、发出商品和委托加工物资)占流动资产的比重较高。公司本着谨慎性原则对库存商品计提了足额的存货跌价准备。从市场环境来看,目前公司的存货质量良好,未发现重大的跌价风险。但是不排除市场环境发生变化,现有产品出现销售困难、可变现净值低于成本的可能,这将给公司的经营业绩造成一定影响。支撑公司主营业务发展的核心竞争力体现为公司在客户资源、定价能力、创新研发、智能制造、商业模式、产品服务以及管理团队等方面具有突出能力和比较优势。ICT终端设备市场的主要客户为电信运营商及企业级客户,运营商的供货方主要为全球大型通信设备提供商。该类提供商一般不从事ICT终端的生产制造,通常采用EMS、ODM、JDM等模式与上游ICT终端制造企业进行合作。报告期内,公司客户资源不断开拓,目前主要客户已基本涵盖了下游全球主要的通信设备提供商,例如华为和诺基亚。而公司现有的客户例如大型通信设备提供商同样有采购高速光模块的需求,对公司而言,一方面是对已有客户增加销售产品种类的业务拓展行为,另一方面,基本不会增加公司的销售成本。对于上游供应商,公司是较早提出及实现BOB技术的企业,软件开发能力较强,已具备一定的整合上游产业供应链能力,例如光器件、SOC主芯片等,公司在PON终端研发领域具有较强的影响力。由于公司拥有一定的技术支持,在生产过程中,公司可采购基本版本芯片并基于此类芯片进一步开发底层驱动软件,可在满足产品生产需求的同时降低公司成本。对于下游企业来说,公司由于具有较强的软件开发能力及交付能力,较高的产品质量及性能,以及国际化服务及支撑能力,因而公司在ODM产品及境外业务方面具有较强的议价能力。公司还将不断提升自身的软件开发能力等方面的技术水平,提高产品质量和交付能力,以此提升中标份额及议价能力。公司在长期发展中始终贯彻“预研一代、研发一代、生产一代”的核心发展思路,坚持先进研发和智能制造双引擎驱动成长,坚持在工程技术、效率驱动两个层面持续创新。在双引擎驱动创新的战略指导下,公司持续进行规模化的研发投入,与供应商和合作伙伴在技术上深度合作,通过整合技术,符合市场趋势的新产品不断丰富、技术性能持续提升。同时在前瞻性技术上不断加大预研投入,密切跟踪产业动向,随着产品技术标准和需求的更新换代,迅速进入新的产品和技术领域。报告期内,公司研发投入13,562.13万元,比上年同期增加17.70%。公司在美国硅谷的研发中心也投入使用,全球化的研发中心布局,围绕市场、客户需求进行高效研发,是保持公司核心竞争力、实现长远发展的关键。公司收购了美国MACOM公司在日本的部分资产,其中包括研发团队。这个研发团队具有多年研发高速光组件和光模块的经验,通过该团队和公司美国硅谷研发团队以及中国上海研发团队紧密配合,科学分工,继续保持在高速光组件和光模块研发领域的领先地位。公司在生产制造方面以效率驱动,坚持在信息化与自动化方面的研发投入,以提高智能制造水平。公司调集数百人的研发队伍,组建2025制造技术实验室,投入精益生产和智能制造,加快产业升级,向工业4.0和制造2025的远大目标迈进。公司在智能制造上积极投入,主要以自主开发为主,联合开发为辅,开发的智能制造生产装备包括:PON光器件校准和整机测试智能化设备、整机FT测试设备、自动插件机、PCB自动喷码机、整机外观检查设备、3D自动光学检测机、可视化柔性装配设备、双头移载机、AGV小车、高速循环输送系统、光模块一体化生产线、大容量并行光器件校准设备、测试光纤自清洁设备、自动化无线射频测试设备等。基于工业4.0的制造及管理平台技术是公司根据产品的生产流程自主研发生产信息化系统,并以信息化平台为主要依托,逐步实现产品智能化、装备智能化、生产智能化、管理智能化、服务智能化,该平台已初步构建完成,整体水平处于行业先进水平。公司对生产环节进行了持续的精益优化,主要包括对生产流程的精益化设计,对生产信息化系统的自主开发,对生产自动化技术的研究和导入,以及基于“工业4.0”理念的相关技术的研发投入,以此不断提升质量、提高效率、降低成本、缩短生产时间。报告期内公司对智能制造自动化和信息化的研发投入达774万元人民币。随着智能制造装备和信息系统逐渐投入生产,公司的生产质量和效率得到不断提升,用工人数有所下降。ICT行业技术与应用发展与更迭较快,产业链分工与协作关系不断发生变化。面对行业的迅速变迁,公司依托核心研发能力,适应产业链分工,形成了JDM、ODM并重的模式,保持了竞争地位。目前,公司已能够提供包括整体软件、标准硬件设计,以及定制化产品(按需研发)等各项服务,并在交换机领域基于标准设计的白盒硬件产品方面进行了布局,公司对行业具有较强的适应能力。高速光模块方面,公司美国团队相当一部分成员具有美国主流光模块公司或数据中心多年工作经验;公司并购的MACOM日本研发团队,平均每人具有大约20年的光组件光模块的产品开发经验,在光组件光模块领域享有很高的声誉;公司上海光器件事业部成员来自国内外主流光模块公司,他们对中国市场和供应链非常熟悉;公司接手管理MACOM公司在泰国的外包企业是在美国纽交所上市的大型专业外包生产企业,其生产的光模块产品已经大量供货给全球主要数据中心和电信运营商。公司各个团队紧密配合,扬长避短,产生良好的协同效应,具有较强的商业模式优势。公司拥有自样品研发设计,到产品中试,到规模化生产的全线基础,可实现从概念设计直至成品量产交付并持续跟踪服务的端到端快速定制化生产服务,已具备完善的研发、生产(制造加工、测试)、供应链及计划、运营支持相结合的端到端产品服务能力,在产品质量、生产周期、成本等方面具有较强的把控能力。公司管理团队具有国际化背景,学习能力强,深刻理解当今互联网 趋势下和工业4.0、信息化下的社会大变革趋势,洞悉产业、市场和企业环境面临的不确定性,实现技术、市场和产品的迭代与创新,在新情况、新技术层出不穷的情况下,及时调整竞争策略和应对方式,适应性的采取变革方式,充分发挥公司国际性管理团队快速应变能力优势,既不高估当下变革的影响,也不低估未来十年变革的影响,实现公司在新产品、新市场、新技术上的不断自我突破与发展,适应市场快速变化和成长,实现公司螺旋式上升和成长。公司黄钢董事长以及很多核心管理团队成员在创办剑桥科技之前,都是在AT&T/朗讯光网络部或贝尔实验室光传输部门工作,他们在光通信领域工作多年,积累了大量的行业经验和知识。在过去几年中,公司又有意识的增加了很多高速光组件和光模块研发、生产和销售人才,为公司进入新的领域做好了充分的准备。综合以上优势,公司形成了研发、智能制造的技术核心优势,这些技术优势加上奋斗精神,形成了公司核心能力的护城河,使公司能在激烈的市场竞争中不断克服内部、外部、行业、潜在威胁带来的各种困难,使公司实现长远发展,为股东创造价值,实现公司内外均衡发展,实现公司的可持续发展。

  港股收评:恒指大跌2.61% 腾讯控股重挫逾4%市值不足4000亿美元

  迄今为止,共10家主力机构,持仓量总计9.96万股,占流通A股0.41%

  近期的平均成本为26.63元,股价在成本上方运行。多头行情中,上涨趋势有所减缓,可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值一般。

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  不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20080207


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